ZT：为什么价格创新高后，多数会再涨，而不是反转向下 (谈股论金)  890次阅读

作者: 新东 , 发表于: 2017-05-13 (2760天前) @ 新东

很多投资新手/中手，甚至老手，可能都从来没想明白过这个问题，为什么有时候大涨起来，会给你一种感觉它endlessly地涨？

就好比说当下的美股。市场上已经有多少的大行，名人，基金经理前赴后继地预测美股要跌，从去年预测到今年，从前年预测到去年 。如果真听他们的去做空，多少钱都填不满这个窟窿。

实际上，美股已经涨了第八个年头了。

反过来也一样，大盘从最高位一直跌到剩不到十分之一的价格，这样的例子也很多。人们往往会对大崩盘的印象更深刻，我就不举例了。

那么，我们应该怎么解释这个现象？

当价格高到一个程度的时候，很多人都会有这种念头：“应该到尽头了吧？涨（跌）不上去了吧？”

但我们的投资生涯里，几乎每个人都尝试过一个教训，就是，一旦你出现这种念头，并且去反手抄顶/底的时候，价格总会继续突破新高。如果你不认错，止损离场，而是坚信“不会再涨了”，你就只会越亏越多，最后亏到自己承受不了认输为止。

当你是新手的时候，你可能也曾想过：“为什么市场像长了眼镜一样，就是和我过不去？我坚持的时候，它就让我越亏越多；我一平了仓，它马上就转方向，真是气死我了”

好，那么本文便来试图回答这个现象。

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首先，通过基本面往往解释不通此现象。

新手和中手的分析能力其实不比高手差多远。当市场上大多数投资者都出现“应该到顶/底了”这种念头的时候，他们都不是凭空想的，肯定是基本面上的理由促使他们得出结论，例如PE很便宜了，公司估值多少多少了，历史重要整数关口很接近了，等等理由。

其实这些基本面分析都是对的。那为什么价格依旧会打穿这个大家认为的“铁”顶/底呢？

答案就是，投资不光有理性的部分，还有非理性的部分。

投资是人在背后按下buy/sell键，而人不是个个都理性的，感情、心理等各种因素的驱使，会使他们做出一些非理性的行为。就如大家日常中也会有不理性行为一样，是人之常情。

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下面我们用沙盘推演的方式，来分析一下，为什么价格会创新高？（本文暂不讨论基本面，只讨论大众心理方面）

阶段1：

为什么他愿意出$101买入？那是因为他相信未来会涨得更高。

这种相信，有时候是因为他自己分析了基本面，有时候则是因为他受到环境的影响、受周围人的感染，或者是主流新闻反复的洗脑。总之，导致了你相信未来价格会继续涨。

阶段2：

随着主流的看涨声音逐渐强烈（媒体、专家、高盛等不断发表他们认为看涨，预测机构也不断增加“涨的概率”，还有你朋友圈有人不断晒他们的买单和浮盈），你慢慢也接受了“未来肯定会涨”这个观点，加入到了多头大军中去。

阶段3：

价格继续升高，原本还不信的空头，因为浮亏实在受不鸟了，只能认赔，平仓。这相当于被动地承认了多头的观点。哪怕他们此时依然不信未来价格会涨，但他们刚赔完，暂时无力与多头作对，最多也只能离场观望了。

（这就是所谓的“市场永远都是对的”。哪怕你觉得你分析得全对，但价格朝相反方向去了，你就得暂时放弃掉你的观点。就算反方向那边你看出了明显的失去理性，乱飚，无脑买买买，你也得忍一忍，暂时服软，等这阵风过了，才能探出头来，继续执行你觉得正确的方向。）

阶段4：

因为阶段3里使得很多空头暂时偃旗息鼓了，多头无人阻挡，价格再飚。有部分之前的空头，觉得“反正这个市场已经跟嗑药似的一直飚了，我也别管什么基本面了，现在进场至少还能抓点利润，再不进就晚了”。

阶段5：

连之前的空头都加入了多头，价格失去理性疯狂飙到，直到这波牛市的尽头，价格超出合理范围很多的时候，想获利平仓的人数超过了相信价格会继续涨的人数，这时候就基本快到尽头了。

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看完此文后，你就明白为什么价格创新高后，大概率还会继续涨下去了吧？
文章来源：WEEX