几点补充，见内： (谈股论金) 1317次阅读

作者: genes , 发表于: 2016-08-18 (2818天前) @ 雅歌
编辑: genes, 时间: 星期五, 八月 19, 2016, 01:12

雅歌老师，下面如有错误请指正。谢谢！

这种作法大体可行，但如果一个账户只有十万，用五万空UWTI五万空DWTI有爆仓可能（当然有margin不会马上爆仓）。这是因为3x股在设计上，如果不考虑损耗，上涨一方比下降一方变化的数额要大。在震荡市中这个因素没有损耗影响大，但在单边市中这个因素的影响就会显出来。比如，用这一轮原油牛市从8/2到8/17的closing price：

UWTI 16.24 26.07 -9.83
DWTI 128.51 75.45 53.06
50000 can short UWTI = 3078.82 shares, loss = 3078.82 * 9.83 = 30264.80
50000 can short DWTI= 389.07 shares, gain = 389.07 * 53.06 = 20644.05
Total gain= -30264.80 + 20644.05 = -9620.75

这个例子也说明这个操作在长期单边市中是赔的，但长期单边市的可能很小。所以，只要注意仓位，这个操作是比较保险的。加上雅歌老师说的定期 rebalancing 会更好！

其实空3x一方只要有震荡一般长期也是赚的。即使在8/2，WTI近期的底不幸空了UWTI，一年震荡后即使原油上80，可能也不亏

这个作法本质上和空UVXY类似。空UVXY是利用VIX期货的长期升水（和损耗）赚钱，空3x是利用其长期损耗赚钱。UWTI/DWTI每一方一年的损耗大概70%

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