02/14/2020 雅歌评论：黄金、原油、天然气、大盘走势短评 （完成）+美联储的谎言 (谈股论金)  5283次阅读

作者: 贴心小秘书 , 发表于: 2020-02-13 (1748天前)
编辑: 雅歌, 时间: 星期五, 二月 14, 2020, 09:04

天然气：

过去2日，天然气反弹的幅度比较大是因为GFS和NOAA先前的预测出现错误，从利空的气温变成稍微利多的气温。可以看下面几个预测图的比较得知。所以昨天DGAZ最低跌至 268元附近，这是难得的买进的好机会。

因为这反弹，净空仓位严重过多的情形已经部分改善，减少未来大幅反弹的压力。天然气大趋势继续利空，因为冬天很快就过去，春天的到来会造成天然气进一步的下跌。除非出现非常寒冷的早春气温，这概率不大！俺多次说过DGAZ有机会在3月底到352元不变！俺说的时候DGAZ还在180元附近，是一个月前，相信有些人可能不以为然。

下周四的EIA报告，俺估计天然气库存变化在【-140，-120】BCF之间， 5年平均增幅是-138BCF。总库存与5年平均相比会升高到 +10.3%！

昨天EIA的天然气库存报告是-115BCF，同期5年平均库存是-131BCF，总库存与5年平均相比上升到 +9.4%。

但2/27日的报告估计是利多，会比5年平均的-134BCF 利多，估计会到-145BCF附近。

所以短期内很可能继续出现震荡整理的走法。

操作建议：

过去2天买进DGAZ的，可以考虑在 290元以上卖出部分的DGAZ， 270-280元时买回。目标仍旧是 300-320元。估计下周五之前会到！所以最好保留部分等更高价位卖出。

2/11日的预测：

2/13日的NOAA预测图：

2/14日和2/11日的GWDD预测图：

原油：

原油短期还是利空，能反弹到多少要看OPEC和俄罗斯最后决定扩大减产多少。如果少于50万桶/日，恐怕WTI会回头测试49.5元的支撑。若是减产幅度扩大80万桶/日以上，WTI可能反弹到55元，不过概率不大。若不扩大减产，只是延长现有的冻产，WTI会跌至46元附近。

操作建议：

暂时观望。
如果一定要买，可以在5.35-5.4元时稍微买进DWT。目标是5.7-6.0元。

黄金/NUGT：

金价与美元指数都一起上涨，表示市场避险氛围浓厚。有些国外的MM买进美政府债卷避险，有些买进黄金/金矿股。

黄金的短期技术面已是利多。但金矿股指数GDX的短期技术面还是利空。

操作建议：

NUGT还是来回震荡格局， 原则上还是30.8-31.5元卖出。 29.5-30元时买进。这样来回震荡的格局其实最容易赚钱，风险又小，只是要能够判断是这样的格局需要多年的经验。判断正确震荡的区间不是很容易！这样的来回震荡已经反复大约7天了！

中国和香港的股市：

香港恒生指数大部分的时间都是看美国大盘指数波动的，但昨晚却反常上涨。与中国的股市一起上涨。

香港的经济很糟糕，已经连续2个季度经济负成长，-2.9% 和-2.8%， 正式进入传统定义的经济衰退。请看下图。2020年的Q1应该更糟糕，估计会高达-3.5%的萎缩！

反送中的暴力行动和破坏，让香港的旅客大幅减少，但还不会像现在这么少！中国大陆的旅客几乎绝迹，外国的旅客也减少90%。

唯一不通的是香港股市为什么上涨？ 凭什么上涨！

中国政府也许有意支撑股市，但也不必现在就拉抬，造成股市无法正确反应现况。因为人为的操作最后还是要回归基本面。 那时会跌得更猛！

有人现在估计中国Q1的GDP增长是4%，如俺最早的估计。也有人估计可能是负成长-6%！俺现在认为会低于3%。 2月份的GDP同比可能是-20%， 如果没有做任何调整， 包括季节性调整！

然而2月份的数据，可能会延后公布！就像一月份的数据，部分已经延后，还没公布！这一公布，可能冲击股市！

操作建议：

YANG还在水下的继续拿着。中国的问题不是疫情最后会不会受控制，也不是多久会受控制， 而是累积已造成的经济损失的清点，目前已经足够让中国股市下跌10%了。
恐慌，小区封闭管理和隔离造成消费需求的损失， 还有观光产业的损失不是货币政策或减税可以弥补的！停工损失的产能也很难赶上，最关键的是根本不需要追赶，因为部分需求已经消失了。

美股大盘：

昨天SPX创新高后收盘小跌。今天会再次创新高，但收盘时可能会再次收跌！因为美国的MM越来越感到不安，这些机构投资人不会真的以为中国的经济衰减不会影响到美国的经济！

美联储主席鲍尔本周四在国会的听证会上的说话，误导了股市。股市的解读是鲍尔会继续QE到底，无限QE，来保证美国的经济不会衰退！全世界从有文明以来，没有一个国家的经济是不会衰退的！如果经济起点很低的国家，可以维持30年， 40年，甚至50年的连续成长。但像美国，平均大约就是8年出现一次经济衰退。

这一次的经济成长期已经是破纪录最长的，大约11年了。这部分原因是2008-2009年的经济衰退特别严重，降低了起点。另一部分原因是超低的利息和QE。

无限期的QE会让股市上涨，因为钱太多，利息太低或没利息，使得大众都把钱拿去投资股市或房地产。这就像日本在1970-1996年的做法，最后造成了失落的20年！现在用上负利息也无法提升经济。美国正走向日本的道路。

所以俺认为美股市会在4月份之前出现一个10% 以上的修正。原本认为1月底的下跌约3%是修正的开始，后来却反而创新高。

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附录：

美联储的谎言：

过去美联储都用Core CPI来辩护通膨率不高，特别是在2006-2008，2010-2014年时，因为能源食品价格大涨。这一年来，美联储说通膨率不到2.0%，却不再看核心CPI。反正哪一个数字低，就用那一个！

即使如此， CPI已经连续第三个月超过 2.0%，从去年11月到今年1月，分别是2.1%，2.3%，2.5%。美联储的说辞是这是暂时的，不要紧！好像他们有先知的预知能力，知道一月底会爆发新冠病毒，石油价格暴跌！
但核心CPI已经21个月连续在2.0%以上，连续6个月在 2.3%和 2.4%。这也不要紧，也是暂时的吗？问题是多久才算不是暂时的？

其实通膨率是像复利计算累计的，所以6-12个月内就算是必须要处理的通膨率了！通膨率若是放任不管，最后自然会降下来。通膨率增长最后一定会下降是因为物价已过高，无法继续上涨了。

比如 100元的商品，若是因为通膨涨到了150元，自然就很难继续上涨下去，除非是货币贬值所造成的通膨。若是货币汇率稳定，又没有缺货的情形，消费者自然不愿意买贵，一般消费者也可能因为薪资没有增加那么多，变得买不起。

压制通膨率是长期的工作，是在每一个阶段通膨率高的时候就要做的，而不是放任！