zt：74亿美元资金一周内撤出美股基金 流出规模创2015年来最大 (谈股论金)  711次阅读

作者: 新东 , 发表于: 2017-04-09 (2792天前) @ 新东

观看【新东】的博客

据美国媒体报道，美国银行的Michael Hartnett援引EPFR数据表示，截至4月5日当周，投资者共从股市基金撤出资金74亿美元，为40周来最大。这其中包括36亿美元的ETF流出（40周内最大，年内首次流出）以及38亿美元的共同基金流出。

按规模和投资风格：美国价值投资基金（17亿美元）连续第三周流出，美国增长型投资基金（20亿美元）创下10周最大流出量；美国小盘股基金流出9亿美元；美国大盘股基金流出103亿美元，创下82周最大。

按行业划分：科技行业流入（8亿美元，连续5周流入），材料行业（流入2亿美元），公用事业（流入3亿美元），房地产（流入2亿美元），基础设施（流入1亿美元）; 能源行业（流出6亿美元，29周最大），金融行业（流出3亿美元），消费行业（流出2亿美元），医疗保健（流出1亿美元）。

同时，大量资金流入债市。截至4月5日当周，共计124亿美元资金流入债市，创下8周内最高。其中，流入美国国债的资金最大。 奇怪的是，这一切发生在FOMC警告股价“太高”的会议纪要公布之前。

本周美联储发布的3月FOMC会议纪要中提到数位联储官员认为目前美股颇高。

金融数据检索公司Kensho研究发现，美联储针对美股估值最早的评论出现在1996年（也就是格林斯潘在互联网泡沫前三年警告的那一次）。自1996年以来，“valuation”一词总共出现六次。

有趣的是，美联储的这些关于估值的警示不一定带来牛市的终结。而结合标普表现来看，股市通常在美联储发出这些警告后的一年内陷入泥潭。

来看看美联储对美股六次置评之后，股市都发生了什么：

2017年3月：

美联储官员指出，股市上涨带来了宽松的金融环境，导致经济增长和通胀加剧。不过，有些官员认为，相对于估值数据，股价看来处于高位。官员指出，金融市场的大修正是经济的下行风险之一。

2015年4月：标普500指数一年后下跌1.97%

美联储：一些指标显示，一些资产类别的估值依然过高。预计股市的实际收益率将下滑，企业盈利预测下调。

2014年9月：标普500一年后下跌0.57％

美联储：注意到一些可能破坏金融稳定的状况，包括杠杆贷款标准的恶化和股市估值过高等。

2004年1月：标普500指数一年后上涨 3.8％

部分联储官员称，对持续政策调节的预期似乎有助于推升估值，导致容纳下行风险的空间有限。

2001年12月：标普500指数一年后下跌20.39％

在一系列风险中，联储官员指出，对额外的财政刺激的预期明显减弱，考虑到目前股市估值的脆弱，收益的强劲反弹无望，还有可能有其他风险，尤其是消费者信心丧失、劳动力市场状况进一步恶化。

2000年3月：标普500指数一年后下跌24.88％

部分联储官员担心，许多高科技股票估值处在历史高位，某一时刻或将迎来较大的市场调整，股市波动加剧的风险更大。

1996年12月：标普500指数一年后上涨32.99％，2000年互联网泡沫破灭

近年来的涨幅尤其可观，相对于公司盈利和分红来看，估值已经被推升到了相当高的水平。联储官员意识到，需要特别留意并监管股票和资产的价格变动。