zt:【每周复盘】三月加息后市观盘 (谈股论金)  1018次阅读

作者: 新东 , 发表于: 2017-03-18 (2648天前) @ 新东

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三月加息没有意外，加息25个基点，市场反应也完全符合我们的预期，美元出现大幅下跌而黄金引领大宗商品暴涨，我们一直说市场的习惯是sell on news，当预期成为现实而又没有什么特别的surprise的时候，市场总会和简单的一元逻辑相悖。美联储的会议纪要显示支持年内三次加息的人员从11人上升至14人，但加息点阵图中位数较去年12月的美联储会议并未发生上移，年内加息3次或4次并不会影响加息的“渐进”过程。美联储加息后中国央妈全线上调SLF、MLF及逆回购利率，而日央行及英国央行保持现有的利率政策不变。从3月至5月，将会有两个月窗口期，市场不必过于牵挂美国的货币政策。川普的1.1万亿美元的预算蓝图出台，将大规模消减政府开支，但是将大幅增加军费开支，报告仍旧缺乏基建及税改的细节，详细的预算方案要到5月份才会出台。美政府再度触及债务上限，财长 StevenMnuchin 被迫启动非常规表外措施避免违约，预计将至少争取上调债务上限时间至初秋。美国本周的经济数据也非常亮眼，可以说从2015年底的加息周期以来，目前的利率水准对经济没有产生负面影响，这也会给美联储更多的数据支撑去坚持现有的加息路径。当然过快的加息步伐及过高的利率必定会对市场产生负面影响，美国经济是否坚挺我们拭目以待。中国本周的数据喜忧参半，其中值得注意的是中国1-2月份房地产开发投资意外同比增长了8.9%。

本周美元下跌1%，连续第二周下跌，在美联储加息后美元快速跳水，虽然本周Steven Mnuchin再次放出了美元长期强势是好事的言论依旧顶不住下跌的趋势。虽然美元在年内仍旧有数次第加息预期，我们并不认为它能够在现有的基础上再大幅上涨，当然似乎现在也找不到美元大幅下跌的理由，但是从一个长期趋势看，美元已经走了6年多的大牛市，历史的周期规律告诉我们美元非常可能接近一个阶段性的顶部区域。

黄金本周大涨2.4%，基本收复了前一周的失地，成交量未有明显变化。应该说黄金的走势还是非常强劲的，在连续两周下跌超过60 usd的情况下，能够迅速收回近一半的跌幅，说明市场上看多的气氛很浓烈，唯一的美中不足是本周的成交量没有放大，似乎少了些底气。黄金生产商指数HUI本周反弹了近5%，但是仍旧未能形成有效突破，周三黄金生产商们都大幅上涨而周四周五均是回调格局，估计下周初才会有一个方向性的选择。

石油本周最终是收了一根十字星，周中在出了OPEC报告后石油一度跌至47usd，随后随着沙特澄清减产情况及美国石油库存出人意料的减少导致油价开始反弹，并且在美联储加息后石油一度反弹至50附近。沙特的态度是非常耐人寻味的，OPEC的报告中沙特的产量大大超过市场预期，沙特的石油官员一而再再而三的解释这里的差额只是统计方式的差异，同时沙特还放出风来，可能会延长减产的时间，沙特的态度进一步说明了高油价是他们追寻的目标，我们相信沙特及其他欧佩克成员会达成延长减产的决议，同时还需要看俄罗斯等非欧佩克国家的配合状况应该说进一步达成一致应该是不难的事情，怕就怕这帮石油商人说一套做一套，如果这样对市场信心的恢复是毁灭性的。

铜的走势和黄金非常类似，本周铜大涨10cents，完全收复了上周的跌幅。必和必拓旗下位于智利Escondida铜矿的罢工工人正在阻止资方重启附近一关键港口。目前工人罢工已经进入第六周，工会截至目前已拒绝了三份恢复谈判的提议；此外，自由港秘鲁最大铜矿 CerroVerde罢工事件仍处僵持，其印尼分公司则拟在3月21日恢复Grasberg项目铜精矿生产。而在需求方面，市场仍旧在等待川普详细的基建政策，无论最终的财政预算是多少，铜的需求会有潜在的增长，如果再配合着供应面的罢工等情况发生，我们还是认为铜稳中有升。

TSX本周收了一根阴十字星，成交量略有放大，股指仍旧在关键支撑位之上，目前方向仍旧不太明朗，但是如果结合黄金石油可能的涨势，我们也略微看多下周的TSX走势，TSX本周有一只明星股GOOS.TO上市了，该股是又一个新的为数不多的加拿大本土品牌，非常收到市场的追捧，17cad的IPO价格，昨天的开盘价竟然近24cad，虽然有一定的selloff，但长期该公司值得大家关注。

技术解盘：
美元指数：跌势将延续；
上周的复盘中我们提出美元指数的日线图已经技术性破位，确实本周美元出现了近1%的下跌，从目前的走势看，美元很大的概率会跌破100的整数位，短线的调整目标位大约在99.3附近，在加息周期中，做多美元一直号称是最拥挤的的交易，人们思路的转变需要些时间，短期我们不会过分看空。日线图的KD指标已经在低位，不排除美元在下周初出现反弹的可能。

周线图变化不大，仍旧看美元指数98的重要支撑位。

黄金 ：反弹延续，趋势反转需确认；
黄金本轮调整展现出了非常顽强的支撑，在非农数据大幅超预期，加息确定发生的情况下，黄金最低也不过瞬间下探至1194，在FOMC会议前大部分时间黄金都在1200附近多空缠斗，而一旦短期对于黄金的利空出尽（加息），它立刻出现了大幅度的反弹，可见市场做多黄金的意愿非常浓烈，现在有2个月的时间窗口，我们认为黄金会走出一段漂亮的拉升行情。日线图1232是短期的阻力位，更重要的阻力位在1248，我们认为黄金近期的涨幅刚刚开始。

黄金的周线图技术指标仍旧支持其继续上行，1280是非常关键的周线趋势压力线，在3-5月这个时间窗口内有非常大的可能黄金会走高至此。黄金生产商们在暴跌之后会有很多做多投资机会。

上周我们明确说了我们抄底了黄金生产商，而HUI的周线趋势线支撑位是我们的买入理由，事实也验证了我们的设想，HUI的周线阻力位在206附近，而更重要的阻力位在220。

石油：日线可能反弹继续，周线技术指标需修复；
石油非常像在47附近见了底，但是周线图看石油依旧需要进一步的调整，从基本面的各种因素判断，石油缺乏暴跌的动力，OPEC非常可能延长减产周期，石油非常可能通过另一个区间整理来修复技术指标。

铜：已经到了阶段性顶部位置，回调概率更大；
铜本周连续拉升了5根小阳线，周线图铜一直未曾有效跌破2.6的支撑位，现在又来到了2.7的重要关口，从技术指标看铜出现回调的概率更大。不过我们也认为铜大幅走低的概率非常小，供应面不断出现的问题，美国基建带来的潜在增量都是支撑铜价的理由，但短期铜需要修复技术指标，窄幅横盘、上下震荡走势是更有可能的。

TSX：阶段性的顶部区域；
TSX仍旧在所有的关键技术支撑之上，整体向上趋势并未发生改变，15250附近的支撑位我们认为非常重要，如果跌破我们可能会看低到14600左右。技术指标都在高位，不过这样的情况已经延续了大半年了，市场强势格局的体现。