03/08/2021 雅歌评论：黄金、原油、天然气、大盘走势短评 （更新中） (谈股论金)  3191次阅读

作者: 贴心小秘书 , 发表于: 2021-03-07 (1140天前)
编辑: 雅歌, 时间: 星期一, 三月 08, 2021, 09:20

天然气：

天然气四月份期货上周五收盘在2.7元附近，正如Bespoke一周前所预测的。MM在2/17日，寒流还没过，就开始做空天然气，不时看到天然气上涨，然后突然被暴力拉下来的情形，这是MM不计价的做空，才会出现的状况。散户一般来说，买和卖都是小心翼翼的，不会大量以Market price 卖出，吃掉从高到低的Bid prices,所以可以一瞬间，把价格拉下来很多。

未来6-14日内的气温预测转为利多，全美稍微偏冷。请看下面GWDD的预测图和NOAA气温分布图。

NOAA 3/7日公布的气温图显示全美转向稍微偏冷，这是上周五没有预测到的。

上周四EIA的库存报告-98Bcf是完全违背常理，违背实际气温，大出所有分析师预测范围的意外事件。这是EIA官员为了配合空头MM作假，无耻的作为。 天然气MM 从去年开始，喜欢逆势操作，因为这样做的话，可以吃掉更多的散户筹码。顺势操作的话，大部分的散户都跟着获利，一起分享逆势散户的筹码。

去年 8/4上涨之后，持续大约5周后，到了9/17日几乎回落原点。 9/25日大涨到了10/29日的高峰后，在12/28日跌得比9/25日大涨前更低，在2.3元附近。所以逆势操作最后都会回到原点，即使去年非常不寻常的发生四个飓风到墨西哥湾，3个登陆造成天然气海上平台关闭减产。10/1-10/4日出现寒流下雪，10/15更出现北极圈的寒流。

本周四的报告俺的估计在【-90，-70】Bcf， 5年平均是-89, 大约相同。但很可能会出现意外的利多，EIA官员需要弥补上周的意外利空。

操作建议：

四月份天然气在开盘前一度涨到2.75元， 但是盘前开盘后立刻大跌到2.68元。但拿着BOIl的其实不用太担心！这是MM故技重施，企图误导大家以为天然气合理价位。

BOIL目前大约到了 23元附近。

Markit并没有大幅度修正上周报告一周的数据，日产量只下修0.1BCF为82.7Bcf， 住宅天然气使用下修大约0.5Bcf， 一周总共下修大约2.8BCF。

下图是EIA公布的气温平均图，涵盖上周库存报告期间。看到PADD3 德州，鲁艺桑拿州和奥克拉荷马州的气温，都比正常偏冷。而报告里最离谱的是说Padd3 的天然气没有减少。过去这样的温度，或大约与正常相同的温度，在这期间至少会造成-30Bcf的消耗。

回头看2/19-2/25日的GWDD图形，这一周的GWDD平均超过30年均线，表示气温的确比正常冷。天然气的需求量会比正常的高出最少50Bcf！ GWDD比正常高出大约36GWDD（HDD），这表示大约50-75Bcf的差别。

下图是9/21/2020的10月份期货图，显示9/21日的价位跌至比8/4日上涨之前还低！证明从8/4日开始连续暴涨超过40%的天然气价格是完全不合理的，所以最好跌回原点以下！

WTI原油：

WTI原油期货昨晚一度上涨到68元， 因为沙特传出港口被也门叛军攻击事件。 目前WTI 回落下跌到65.77元。 从上涨道8元后变成下跌，技术面有反转的味道。如果跌破65元， 可能下探62.5元的支撑。

操作建议：

可以稍微做空WTI，买进SCO。 俺认为原油炒作已过高。盈利目标是5%-7%。

黄金：

美元指数反弹上涨到92.22是金价再次跌破1700元的因素。目前金价在1689元附近。而美元指数上升恐怕与美债美股盘前下跌有关。债卷投资人卖美债变现，支持美元汇率上涨。 过去美债大跌时美元汇率是下跌的，因为海外投资人卖美债后换成外币汇回去。

若是卖美债后换成美元留在美国，就不会造成美元下跌的压力！

操作建议：

黄金几天内看来可以守住1680元，所以可以稍微买进NUGT在49-50元。大约51.8-52.5元之间卖出。 参议院已经通过1.9兆元的纾困案，美元指数反弹很快就汇结束，再次下跌。黄金未来会在1680-1730之间波动。

大盘指数：

上周五SPX跌至3735附近时，俺在微信群里说现在可以买进抄底。可以买进TNA，SOXL，TQQQ等，因为收盘会上涨。本周也会继续上涨。如果当时买进的， 收盘时至少已经赚了8%-14%的价差！

参议院通过了1.9兆元的纾困案，本周会送回众议院再次表决。因为参议院取消了15元最低工资和调整领取1400元支票的收入上线，所以必须再度表决。估计本周五就会送给拜登签署成为法律。

然而美债收益率上升，给市场带来不安！ 美联储的QE显然破功，失去效用。 因为美联储每个月1200亿元的购买债卷和房贷担保债卷的火力，不够支撑今年将发行支付财政支出赤字的4兆美元债卷。需要购买债卷的保险业和退休基金，基本上只需要Rollover，不会大量增持。这Rollover的金额，大概与联邦政府需要Rollover的债卷金额相当，约2.6兆美元，如果外国央行也照样Rollover美债，没有减持的话。

今年美联储购买的美债大约会是7200亿美元，所以还要3。28兆美元的债卷必须由外国央行，保险金融业，退休基金和少部分的银行业购买，保证可以买到，而且可以在拍卖时要求更高的收益率！

美债的拍卖不像一般拍卖场举牌竞价的，而是大家写要求的收益率和购买的量，由最低收益率（最高价钱的债卷）依次先得，美联储的资金，平均每次只能买前面25%的债卷，其他竞价的单位提高利息要求也都可以买到！若这一次买不到，下次还是可以买到。 这就是照成美联储失去QE的能力，除非美联储扩大购买债卷的金额，从每个月1200亿元，增加到3000亿元。

操作建议：

俺认为今天SPX还是会上涨一些，虽然盘前期货是稍微小跌。 但参议院通过的时间比俺原本预期的早，在上周六就通过，而不是俺原先估计的本周。也就是利多消息提前实现，也就是上周五收盘张特别大的原因。因为MM事先知道周末就会通过。

所以今天SPX若是转为上涨0.5%-1%时，应该先获利卖出至少部分。

美债收益率的上升会增加企业贷款成本，消费者的房贷和车贷也跟着上升，对企业盈利和美国经济是不利的。另外最大的影响是美国联邦政府要支付的利息。大约26兆美元的总累积国债，短期的居多，新的国债利息会上升。

美国通膨的问题其实早已经出现。比如去年的食物价格上升4%。汽油因为原油价格也回升，也会造成未来的通膨。 美国对大部分中国的商品开征15%-25%的关税，各种商品，或半成品的价格都至少上涨 15%-25%。可是这些数据都不会反映到CPI或PCE 上！奇妙吧？

CPI和PCE把许多负通膨的项目加进来，造成美国的Core CPI很难超过2%。 即使2017-2020年初， Core CPI连续18-22个月超过2.1%， 最高到 2.5%， 美联储改变说法，说CPI没有连续超过2%， 因为原油价格下跌，谷类当时也因为中美贸易战下跌，造成CPI没有连续超过 2%，而过去美国认为比较稳定，排除食物和能源价格的Core CPI才是采用的标准。简单说反正哪一个低，就采用哪一个为标准就是了！

如果两者都连续超过2%，就修改计算的项目比重，把无法比较的项目加进来，稀释通膨数据。

美联邦政府是有必要这么做。因为社会保险支付的金额是根据CPI每年来调整的。个人可以领到的金额也是这样复利计算的。