科技股飆16年高！超買警訊閃現、市場狂敲賣權避險 (谈股论金)  737次阅读

作者: Dolphin , 发表于: 2017-02-20 (2629天前) @ 花非花

科技股重獲青睞，成了今年美國標普 500 指數中表現最佳的類股，不過分析師警告，科技股漲勢虛胖，全靠少數藍籌股帶動，投資人已經大量敲進賣權 (put) 避險，或許意味短期內將有一波修正。

追蹤科技股的「Technology Select Sector SPDR ETF」(代號 XLK、見圖)17 日上漲 0.35%、收在 52.19 美元，為 2000 年 9 月 8 日以來收盤新高。2 月份至今，XLK 只有一天收跌；今年迄今上漲 7.92%。

CNBC、Schaefferˋs Investment Research 報導，Chantico Global 執行長 Gina Sanchez 表示，細看 XLK 表現，個股差距極大。包括臉書 (Facebook)、亞馬遜(Amazon)、Netflix、谷歌(Google) 的 FANG 四大天王，加上蘋果和微軟，這六檔股票今年至今走高 12%，遠高於 XLK 其他個股的 5%，顯示 FANG 等藍籌股遭到高估。

另外，XLK 雖然涵蓋 72 檔個股，但是蘋果、微軟、臉書、AT&T 在 XLK 合併權重高達 37%，頭重腳輕的情況相當嚴重。

從技術分析來看，XLK 也遭逢許多阻力。XLK 收在 52 美元，相當於 2009 年低點的四倍；如果續升至 56 美元，將為 2000 年網路泡沫初期的高點，會湧現可觀賣壓 (線圖見此)。

XLK 賣權交易熱絡，目前未平倉 (open interest) 的 XLK 賣權口數為 229,551 口，處於高檔，為年度區間百分位排名的第 82 位。另外，XLK 十天期的賣權 / 買權成交量比值 (put/call volume ratio) 為 8.63，為百分位排名的 91 名，顯示過去兩週來賣權需求異常旺盛。

與此同時，XLK 的 14 天相對強弱指數 (Relative Strength Index、RSI) 為 75，閃現超買警訊。種種跡象顯示，或許不只空方押注科技股拉回，多方也擔心泡沫破滅，開始買選擇權避險。

蘋果股價迭創新高之際，出現不祥的變盤警訊！週三 (15 日) 蘋果線圖出現「十字線」(doji)的空頭訊號，代表走勢可能反轉向下。蘋果週四收低。

MarketWatch 16 日報導，細看週三走勢可以發現，當日最高升至 136.27 美元、最低跌至 134.62 美元，最終收在當日交易區間的中間點左右。以 K 線來說，這是標準的十字線型態，通常是變盤警訊。K 線之父 -- 史蒂夫尼森 (Steve Nison) 認為，十字線可以看出股價觸頂時機，買家要有信念才會支撐漲勢，要是已經連漲許久，或遭到超買，十字線將會浮現，顯示買方猶豫不決，買盤力道可能鬆動。

蘋果當日的線圖是尼森所說的「長腳十字」(long-legged doji)，是觸頂時特別重要的訊號。另外，從相對強弱指數 (Relative Strength Index、RSI) 來看，15 日 RSI 來到 89.95，為 2004 年 11 月 29 日以來新高，顯示極度超買。種種警訊浮現，週四蘋果走低，似乎印證趨勢或許將會反轉。

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