ZT:每周复盘 | 市场遭遇七年来非农首降 下步又将作何反应 (谈股论金)  447次阅读

作者: 新东 , 发表于: 2017-10-08 (2432天前) @ 新东

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周一ISM公布的9月ISM制造业指数为60.8，创2004年5月以来的13年最高，许多的供应商表示因为飓风问题导致生产滞缓、运输延迟、进口价格上涨。另外在周三非制造业指数公布为59.8而且达到12年来新高，这也是明显的从7月近一年的低位（53.9）脱离出来，尽管飓风对所谓的供应链有一定的影响，但是之后的重建对商业和经济都有很大的促进作用，也帮订单指数达到新高点，之后美元指数顺势上升了10个点至93.55，黄金也至1273美元触及七周最低。飓风的袭击也严重影响劳动力市场，9月ADP就业人数仅仅新增了13.5万，这是自去年10月以来最小的就业数据增幅，增长大部分都集中在中大型的企业，收到飓风袭击最厉害的最多的基本上都是小公司。然而招聘人数下降也不完全是因为风暴影响，不可排除因素是工资的增长乏力也缺少竞争性去吸引高端技术的人才。之后美国服务业PMI指数也公布55.3，相比起8月份的指数56有所下降。但在新产品开发和客户需求旺盛的情况下整体还是很强劲。

周五的9月美国新增非农就业人数七年来首次出现负增长，当月新增非农就业人数环比减少3.3万人，远低于市场预期，此前华尔街预计增长8万人。数据公布后，市场预计的今年12月美联储加息概率却不跌反涨至 98%，美元指数走高；美国国债收益率攀升，黄金先有所回涨而后继续下行扩大跌幅。和非农一起公布的另一薪资数据显示，9月的薪资增速比预期更快，时薪环比增长了0.5%，同比增长2.9%，再看预期分别为0.3%和2.9%。重要的是飓风并未影响薪资增长。9月时薪增速的确创下了近些年记录里少有的强劲表现，债市应该会更关注薪资增长，它有可能将推升通胀。更多人认为就业下降更多人失业只是暂时性受到飓风的影响。
黄金：金价在星期五这一天出现了强劲反转，因为低于预期的非农就业报告下跌至新的2个月低点，但很快随后有一波强劲反弹。尽管本周公布了所有积极的经济数据（ISM非制造业指数，ISM制造业指数，失业救济金，工资增长率，失业率），但黄金在短期支持下仍未跌破1260美元/盎司。由于12月份加息现象被市场定价，我们认为黄金的宏观背景不太可能变得更负面，我们相信自九月初以来黄金经过不断的调整已经见到底部，十二月份交割的黄金期货周五收于1,279.26美元/盎司。

本周黄金/HUI比指数低于200天均线，使得我们认为黄金股在下周比黄金上涨空间更大。黄金/白银的比例仍然在75以上，这意味着银价仍然落后于黄金的势头。

美联储政策选民罗伯特·卡普兰（Robert Kaplan）表示，尽管12月份加息预期仍然存在，但他在就业报告之后的12月加息仍然未定。下周，中国交易者们在一周的假期后将重回市场，黄金价格将呈现回升态势。下星期二也是庆祝北韩共产党成立的欢庆日，北韩对美国的任何行动也可能将推高黄金价格。

石油：原油期货周一大幅下挫，布伦特原油和WTI盘中大跌3%遵循季度性的历史规律，美国原油在第四季度通常表现不佳。油价周一下滑更多因为上周五美国油服贝克休斯显示美国9月29日当周石油钻机增加6台，出现8月中期以来首次增加，并创最近三个月最大单周增幅，另外9月OPEC产量再次上升。在过去25年中，WTI第四季度交易正值为40％，平均季度回报亏损7.5％。去年则是个例外。由于OPEC与包括俄罗斯在内的一批石油出口国签署了原油减产协议，美油在去年最后几个月飙升了11％以上。周三EIA数据显示美国9月29日当周原油库存下降602.3万桶超过预期下降的50万桶，汽油库存增加164.4万桶，之前预期增加100万桶，前值增加110.7万桶。美国原油生产量与OPEC减产产量打平。OPEC 11个成员国9月每日减少104.1万桶原油，而美国在过去两周原油出口达到每日105.6万桶。数据在公布后WTI和布伦特都有个短线的拉升。周五美国油服贝克休斯宣布美国10月6日当周石油钻井数 748之前为750，这一报告给油价带来了一些支撑，之后油价扭转继续下跌的势头。但非农数据后美元顺势上涨，WTI期货跌幅进一步扩大近3%。之后的一周内美国原油供应很有可能受限，根据美国安全和环境执法局，因为热带风暴即将登陆，令美国墨西哥湾离岸油气生产已有七成炼油厂关停。

铜：铜价在今年9月初达到3年来最高水平已经巩固了近一个月。 我们认为铜价可能会在下周持续上涨。 周四以来，由于智利铜矿主要地区发生了5.4级地震，铜价大幅上涨。 尽管国有的智利矿业公司Codelco没有对矿山造成重大损失，但铜价并没有跌破3美元/磅以下，并在那里维持巩固，这也表现了铜价还是非常强劲。智利在占世界铜产量的30％，对铜来说智利是非常重要的国家之一。镍LME库存在这周从382,000吨至387,000吨大幅上升，尽管如此，本周镍价走势强劲，收盘平淡。